2024-04-07 23:53:51
□娄飞鹏
党的二十大报告指出：“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。”从根本上说，人类社会发展的历史，就是经济社会结构的演变史，呈现出由简单到复杂、由低级到高级、由传统到现代的变革过程。我国发展不平衡不充分问题仍然突出，实现高质量发展需要经济实现质的有效提升和量的合理增长，不仅是经济总量的扩大也离不开结构的优化升级。从结构方面看，有效推进包括产业结构、投资结构、消费结构、城乡结构、能源结构等在内的各类结构调整优化，是实现经济高质量发展的内在要求和必然选择。就推进经济结构优化升级而言，既需要坚持深化改革，不断扩大对外开放，也需要充分发挥金融服务经济社会发展的功能作用。
近年来，我国贷款增速一直稳定保持在两位数以上的较高水平，金融对实体经济支持的力度稳固，信贷资金流向结构优化的特点明显。根据人民银行的统计数据，2023年底，金融机构本外币各项贷款余额242.24万亿元，同比增长10.1%。在总量适度快速增长的同时，结构优化的特点尤为明显。2023年末，本外币工业中长期贷款余额21.83万亿元，同比增长28%，增速比各项贷款高17.9个百分点；普惠小微贷款余额29.4万亿元，同比增长23.5%，增速比各项贷款高13.4个百分点；本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%，增速比各项贷款高26.4个百分点；科技型中小企业本外币贷款余额2.45万亿元，同比增长21.9%，增速比各项贷款高11.8个百分点。
信贷资金流向结构的优化离不开政策的积极引导。从货币信贷政策看，注重发挥政策工具的总量和结构双重功能。在货币政策总体保持稳健，综合运用再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种方式，为经济社会发展营造适宜的货币金融环境的同时，充分利用并创新推出多种结构性货币政策工具，聚焦重点、合理适度、有进有退引导信贷资金流向。货币政策在实施好存续工具的同时，围绕绿色发展、科技创新、普惠小微、养老金融等领域研究出台多个结构性货币政策工具，引导信贷资金流向。与此同时，注重做好信贷政策的结构引导功能，重点引导金融机构提升民营和小微企业金融服务水平，加大对乡村振兴领域的金融支持，做好制造业和科技创新金融服务工作等。
从金融监管政策看，围绕引导信贷资金流向积极出台政策。总体来看，在金融监管中严格管理贷款集中度，即单一客户的贷款余额与银行净资本的比例。同时，采用联合授信机制来提升银行业金融服务质效和信用风险防控水平，抑制企业多头融资、过度融资行为。再者，在商业银行资本管理办法中，对不同规模类型企业的风险暴露采用不同的风险权重。这些金融监管措施都可以较好地起到引导信贷资金流向的作用。从结构方面，金融监管部门明确要求金融机构普惠型小微企业贷款和普惠型涉农贷款增速不低于各项贷款平均增速，引导金融机构逐步提升小微企业信用贷款比重，鼓励银行业金融机构开展首户贷、无还本续贷等。这些也都是在引导金融机构加大信贷投放的同时做好信贷结构管理。
中央金融工作会议指出，要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。金融要为经济社会发展提供高质量服务，不仅是总量方面保持合理规模和增速，还要做好信贷资金流向管理，有效引导信贷资金流向。为此，不仅需要货币信贷政策、金融监管政策继续做好引导，更需要金融机构积极发挥自身能动性优化信贷投放结构。
就货币政策而言，总量上综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配；结构上更加注重处理好总量与结构、存量与增量的关系，围绕支持科技创新和数字金融研究出台政策工具，进一步提升效能。就金融监管政策而言，用好既有监管政策指标的同时，引导金融机构完善优化对信贷资金投向的考核落实。就金融机构而言，需要围绕高质量发展目标要求，深化金融供给侧结构性改革，平衡好短期和长期、整体和局部等方面的关系，充分利用支持政策，有效发挥自身优势，全面加强金融产品创新，更加自觉主动地优化信贷资金投向，不断提升金融服务经济社会发展的质效。
总之，面对我国经济高质量发展需要，金融部门需要从促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的角度考虑，在保持信贷资金总量合理充裕的情况下优化投向。考虑到我国目前宏观杠杆率总体水平较高的实际情况，同样需要优化信贷资金投向结构。根据国家金融与发展实验室的数据，2023年9月底，我国实体经济部门宏观杠杆率为286.6%，总体水平较高。这也要求在信贷资金投放过程中，保持总体杠杆率稳定的前提下做好结构性调整，增强经济金融发展安全性。尤其需要注意的是，优化信贷资金结构，不仅要关注增量还要关注存量，不仅做加法还要做减法。在保障新增信贷资金流向结构科学合理的同时，盘活存量信贷资金，减少存量低效贷款也是优化信贷资金投向的有效方式。
（作者系中国邮政储蓄银行研究员）
